2026年前三季度，全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，而汽车制造业利润下降22.8%，在主要工业行业中降幅居前。乘联分会秘书长崔东树援引的行业口径数据进一步显示，同期汽车行业收入增长2.6%，成本增长3.8%，利润总额2675亿元，销售利润率仅3.3%，9月单月利润率低至1.4%。
“这不仅是简单的周期波动，而是行业高质量发展受到了上游的巨大冲击。”在崔东树看来，当前汽车行业面临着极大的效益改善压力。收入仍在增长，利润却在加速收缩——这指向的并非需求总量的骤然塌缩，而是一场发生在产业链内部、涉及成本传导条件与利润分配位置的深层调整。汽车行业的利润并没有“消失”，而是在上游供给结构变化与中游产能条件共同塑造的传导格局中，被重新分配到了其他环节。
抢不过的芯片，降不下的成本
原材料涨价通常被理解为周期性波动，但2026年汽车行业面对的成本压力带有更鲜明的结构性特征。碳酸锂从2025年年中不足6万元/吨的低位，到2026年5月现货价格站上19万至20万元/吨区间，期货主力合约一度触及20.88万元/吨，真锂研究创始人墨柯对此表示，碳酸锂价格“已基本站稳20万元关口”。
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“大宗商品价格的高位运行，叠加内存价格的暴涨，直接推高了中下游汽车制造的成本。”崔东树指出。这一涨幅有储能需求与供应扰动的周期性成因，但存储芯片领域的供给逻辑变化更值得注意。行业权威报告显示，车规级存储芯片近三个月整体价格上涨约180%，DDR4累计涨幅超过150%，DDR5涨幅更为显著。据测算，仅存储芯片一项，单车电动车成本增加约1000至3000元。
这一冲击的关键不在于“涨价”本身，而在于供给端的优先级排序：全球存储厂商将新增产能优先配置于AI数据中心与高带宽内存，车规级存储在与算力基础设施和消费电子的资源竞争中处于结构性弱势。蔚来创始人李斌曾直言：汽车行业与AI算力中心“抢芯片难度不小”。
这意味着，即便终端需求回暖，车企在成本端也缺乏足够的供给保障与议价空间。同期计算机通信电子设备制造业利润增长103.8%、有色金属冶炼增长79.7%，与汽车制造业下降22.8%形成对照，利润向上游和算力相关环节的结构性集中，与汽车行业的利润收缩是同一产业链格局的两面。
不敢减产，更不敢涨价
成本上升能否被终端价格吸收，取决于中游的供给条件。国家统计局数据显示，2026年三季度汽车制造业产能利用率为66.2%，比上年同期下降7.1个百分点，降幅在已披露的主要工业行业中最为突出。这一水平不仅低于制造业整体73.3%的产能利用率，也低于通常认可的75%左右的合意区间。
在产能利用率处于相对低位、车型供给依然密集的市场环境下，行业内部的份额竞争持续存在。在这一供给格局下，车企若要单纯依靠终端提价来转移上游成本，往往面临着市场份额流失的现实风险。
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与此同时，需求侧的条件也进一步限制了终端提价的空间。中国汽车流通协会最新数据显示，2026年9月汽车经销商库存预警指数已升至63.2%，同比上升8.7个百分点，持续处于荣枯线之上。调查中合计近九成经销商认为今年“金九银十”传统旺季效应弱于往年甚至基本消失，消费者价格敏感度上升、购车决策趋于谨慎，普遍延后购车计划，成交周期拉长。
针对当前的市场博弈，崔东树直言，尽管国家层面正在持续推进反内卷工作，但汽车行业本身“价格问题依然严重”，叠加终端消费者浓厚的观望情绪，车企很难将上游成本转移出去。这意味着终端市场对价格上调的接受度十分有限，传统促销与价格刺激的边际效力正在显著减弱。
于是，行业呈现的并非“车企主动选择不涨价”或“主动选择牺牲利润”，而是一种传导条件受限下的结构性结果：在供给端，重资产属性与份额竞争使得行业很难通过主动减产来稳住价格；在需求端，终端消费者对涨价的抵触又封堵了成本转移的通道。在这种“量”与“价”双双受限的双重挤压下，利润成为最先被压缩的变量。
结语
2026年前三季度的利润收缩，是一场典型的产业链利润再分配。上游供给排期的挤压，遇上中游难以化解的产能阻力，共同划定了车企利润的边界。
这意味着，行业想要走出低谷，一方面需要等待上游成本降温，另一方面则依赖于内部产能与竞争结构的深度出清。在这个周期里，与其盯着1.4%的单月利润低点，不如审视产业链分配规则本身正在发生的重塑——这或许才是汽车行业真正的长期命题。
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